Ecu, naissance d’une monnaie

L’auteur résume l’esprit de son livre par un hommage à Pierre Werner, auteur du rapport éponyme publié en octobre 1970 : " Ce petit homme actif, toujours sur la brèche, qui cumule dans son pays un nombre impressionnant de portefeuilles ". Le " rapport Werner " concluait à la nécessité d’établir par étapes, avec un premier palier de trois ans, une union monétaire entre les Etats membres. L’auteur analyse, dans un style illustré et rigoureux, les mécanismes, systèmes et " serpents " qui ont jalonné la préhistoire de l’euro. Il souligne la difficulté, avant l’avènement de l’écu, de concilier la semi-fixité des taux de change, la liberté des mouvements de capitaux et l’harmonisation des taux d’intérêt. L’auteur montre que le rôle de l’écu dans l’union monétaire européenne " n’allait pas forcément de soi dès l’origine ". Son cours correspond à la moyenne pondérée des monnaies nationales dont la date de naissance remonte à avril 1975, c’est-à-dire quatre ans avant l’officialisation du Système monétaire européen. Philippe Jurgensen recense ses différents usages (unité de compte, instrument de règlement, avoirs de réserve…) et souligne la forte croissance des emprunts obligataires en écus passés de 200 millions en 1981 à plus de 14 milliards en 1990. Avant d’abandonner le Deutsche Mark au profit de l’écu, les dirigeants de la Bundesbank vont multiplier les demandes de garantie. 

 

Dans une formule prémonitoire, Philippe Jurgensen conclut qu’il n’y a plus qu’à miser sur " une sorte d’idée de l’Europe qui triomphe des empêchements politiques ". Il préfigure les débats actuels sur les forces et les faiblesses de l’euro.
 

Ecu, naissance d’une monnaie - Editions JC Lattès, 1991, 344 pages (1er prix Turgot 1992)